如何把握5G投资机遇?七位基金经理全讲清楚了

作者:匿名时间:2019-11-07 17:29:25

5g产业链是今年市场上最集中的投资热点之一,尤其是最近资本激增,相关股票领先。目前5g盘子里有泡沫吗?未来的机会是什么?哪个子行业受益更多?

中国基金会记者采访了七位基金经理:南方信息创新基金经理郑小溪;招商定量投资部总经理邓默,招商电子行业定量拟设基金经理;诺安成长混合基金经理蔡松松;海富通中小混合基金经理范方婷;金创何新科技增长主题基金经理周志敏;前海联合科技先锋基金经理王静;恒生前海基金特别账户投资部投资经理郑东。

这些基金经理表示,5g将带来新的技术浪潮,并展望长期趋势。从短期来看,一些基金经理认为,该行业的整体估值并不离谱,但其他人认为,目前领先品种的股价更充分地反映了业务增长机会,进一步上涨将放大风险。

总体估值并不离谱。

中国基金新闻:如何看待5g相关概念股的当前增长?这是一个好的布局机会吗?

郑小溪:目前还是在3-5年周期的早期。首先,5g基站电子投资今年开始:5g基站供应将在下半年开始,同期产业链的增长率将会提高。第二,5g消费电子产品预计将于2020年启动。5g交换可能在2020年开始。射频组件的升级或2020-2021年有更明确的机会。第三,芯片半导体。中国迎来了世界第三次半导体产业转移。

邓默:受不稳定的外部环境影响,我国迫切需要半导体芯片和集成电路的国产化。除了5g给整个产业链带来的变化,a股市场的电子行业也全面爆发。回顾过去30年,每当主要的创新终端产品出现时,比如20世纪90年代的电脑、21世纪的mp3和手机以及21世纪10年代的智能手机,它们都会给电子行业带来分阶段的快速增长。预计在未来一段时间内,电子企业的股价将面临一轮中期上涨。

蔡松松:5g建设是信息时代的高速公路。建设完成后,相关应用将蓬勃发展。一方面,高速公路建设的投资机会来自上下游产业链;另一方面,它们来自5g驱动器带来的新应用或新拐点。从长远来看,预计一批高质量的公司将在刚刚开始的未来5年内高速增长。

范·方婷:5g产业不仅是一个概念,也是一种性能的释放。《中国日报》反映了产业链前端个股的表现爆炸。目前,5g产业链股票的估值总体上并不离谱。预计今明两年将是5g发展的机遇,后期相关建设将趋于平稳。理论上,在发展阶段,调整是产业布局的契机。但是,这种发展并不排除股票分化的现象,不同的目标正面临不同的发展阶段,需要仔细筛选。

周志敏:从今年的半年度报告来看,5g产业链上游公司的表现,如电路板和射频链路,已经加速或显著改善。预计这一趋势将沿着产业链向下游传播。到明年上半年,我们可能会看到更多5g领域的公司发布他们的结果。基于这种“从逻辑到表现”的转变,我们认为5g指数可能有机会在明年上半年创下历史新高,而且它仍然可以讨价还价。

王静:从短期来看,大多数5g相关股票都有相对较大的涨幅,这得到了逻辑和基本面的支持。5g产业链内涵广泛,包括运营商建设初期的设备产业链、建设后相应手机和新设备的消费电子产业链,以及相关新应用、软件和游戏的产业链。就产业链落地的顺序而言,三条产业链依次落地,这也反映在相关产业链公司的声明中。因此,5g有中长期投资机会。

郑东:5g相关概念股今年表现良好。我们相信,目前领先品种的股价已经充分反映了5g建筑的业务增长机会。估值的安全边际已经下降,进一步增加的风险更大。

5g长期投资机会

中国基金会:从中期和长期来看,5g行业周期能持续多久?

郑小溪:5g产业周期预计将持续5~10年。与5g相对应,3g到4g技术有最简单的变化,在5g的三种场景中提出的许多技术难以实现。标准最终确定后需要很长时间。首先,embb方案的实施相对较快,即通常意义上的5g,预计持续3-5年。第二,在物联网和车联网这两种情况下,工业投资周期预计将持续5至10年。

邓默:基于终端智能的趋势,电子元件在终端价值中所占比例不断增加的行业可能会快速增长。5g时代的到来将推动信息产业链、半导体等电子产业进入快速增长周期,为电子产业带来新一轮的“十年黄金发展期”。

范·方婷:我们同意这个观点。5g产业链遵循“管理、终端、云”的发展路径。不同阶段有不同的投资逻辑和框架。目前,“管理(基站等)”的表现已经反映在中国的报告中。就“终结”而言,中国发布了更多5g手机型号,并拥有丰富的技术储备。预计手机零部件将连接到基站建设,从而带来投资机会。展望未来,“云”的发展机遇主要在于服务器、应用、场景等。这个产业链中的投资机会可以持续2-3年甚至更长时间。

周志敏:投资机会是“从点到面”。早期围绕网络建立的设备供应商和组件供应商有更好的投资机会。随着建设的进展,投资机会可能从产业链上的网点扩散到其他部门,如下游手机部门、可穿戴设备、ar/vr等智能硬件部门,以及网络的维护和优化。网络建设和智能硬件发展到一定程度后,围绕它们的新应用和新商业模式有望带来更好的投资机会。通过上述“从点到线到面”的推广,5g将最终实现改变社会的期望。

郑东:中长期来看,5g产业链仍有明显的投资机会,尤其是在应用端。市场预计会有新的杀手级应用和新的牲畜储备。

每个都有自己的布局机会

中国基金新闻:5g相关产业链涉及许多行业。您能谈谈哪些子行业在长期、中期和短期内更适合5g分销吗?

郑晓希:从中短期来看,受益于5g周期的相关行业包括通信设备制造商、射频前端、光模块和器件、pcb、云计算等行业。从3-5年的长期来看,2022年后,新终端的产业链将向下延伸,新产品将不断渗透到我们的生活中,如人工智能、车载互联网和物联网,这将进入一个快速发展的时期。

蔡松松:5g大循环产业链涉及很多内容。从工业逻辑来看,布局可以遵循5g结构(通信)、相关硬件(电子)、相关应用(计算机)和内容(媒体)的顺序。

王静:5g建设刚刚开始,还处在运营商产业链逐步落地的阶段。今明两年,相关公司将逐步增加产品,大规模招标也将逐步进行,从而提高相关公司的产能利用率,利润有望暴增。现在正是时候。展望明年,当5g被铺设到一定水平时,明年将是5g手机爆发的第一年,这将构成一波交换机器,从而带动消费电子产业链,特别是对应射频终端和散热等相对新需求的产业链公司将受益更多。除了手机,全新的硬件产品也可能发布,其产业链将更富想象力。硬件出来后,相关的软件、应用程序和游戏会更加强大。5g的当前预测包括高清视频、ar/vr、智能驾驶等应用领域。

郑东:5g产业链的投资时钟是:基础设施板块——个人用户终端(手机)——下游应用(vr、ar、车载互联网、物联网和可能的新应用场景)。从短期来看,市场的焦点逐渐转向5g手机的普及带来的产业链投资机会。从中长期来看,5g普及后应用场景的爆炸式增长将是投资的重点。目前,更明确的应用场景包括虚拟现实游戏、自动驾驶、车辆互联网、物联网等。

密切关注专题基金

中国基金新闻:如果普通投资者想规划5g产业链,公共基金应该如何规划?

郑小溪:5g主要覆盖通信、电子、计算机等硬科技领域,并将在3-5年的长时间内继续创新升级。建议投资5g重点科技主题基金。

邓默:投资者可能会关注相关主题基金5g产业链的布局。

范方婷:与普通个人投资者相比,公共基金在产业链研究和投资趋势判断方面具有一定优势。投资者可以借有相关头寸的资金参与。

蔡松松:科技股的投资门槛相对较高。它需要丰富的专业知识储备和产业链资源来决定公司的质量是否优秀。因此,从某种意义上说,公共基金相关领域的基金经理可能比普通投资者更有优势,他们可以从公司的质量中更有可能选择未来潜力大、增长率高的公司。普通投资者可以选择风格突出、特色鲜明、业绩优异的技术基金参与投资。

王静:如果投资者想布局5g产业链,他们可以按照产业落地的顺序一步步投资。然而,有许多相关的上市公司和许多概念股的基本面仍然需要确定。建议投资者购买科技专题基金,布局5g相关产业链。在a股更加注重基本面的背景下,机构投资者的研究将会更加深入和有益。5g的行业趋势是不可逆转的。建议投资者在市场回暖时考虑大胆逆势,购买科技主题基金,分享5g产业链成长的红利。

郑东:5g带来的产业转型才刚刚开始。从中期和长期来看,未来将有许多结构性机遇,但目标仍需选择。对于普通投资者来说,由于研究能力有限,很难密切跟踪5g技术变革带来的投资机会。公共基金具有很强的投资研究能力和风险控制能力,可以有效帮助个人投资者从专业角度分析5g产业链的投资价值。投资者可以关注以tmt为主要投资方向的专题基金,并在享受5g带来的红利时关注相关投资风险。

(资料来源:中国基金会)

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本文来源于中国基金会

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